人民銀行副行長宣昌能。


3月21日,國新辦就近期投資、財政、金融有關數據及政策情況舉行發布會。人民銀行副行長宣昌能在會上指出,我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備,法定存款準備金率仍有下降空間。


在本次發布會上,宣昌能還就廣義貨幣(M2)增長速度、結構性貨幣政策如何實施、貨幣政策如何提振消費等問題進行了回答。


宣昌能還指出,下階段,穩健的貨幣政策將繼續靈活適度、精準有效,合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關系,保持流動性合理充裕,推動企業融資和居民信貸成本穩中有降,持續做好“五篇大文章”,加大力度盤活存量金融資源,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系。


關鍵詞:降息降準

貨幣政策空間充足、工具儲備豐富


宣昌能表示,我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備,法定存款準備金率仍有下降空間,存款成本下行和主要經濟體貨幣政策轉向有利于拓寬利率政策操作的自主性,設立的科技創新和技術改造再貸款將助力高端制造業和數字經濟的加快發展。


市場對于貨幣政策持續發力已有預期。中信證券首席經濟學家明明在接受貝殼財經記者采訪時預計,今年仍至少有一次降息,幅度在15個到20個基點之間;同時還將有一次降準,幅度或為0.5個百分點。


海通證券宏觀經濟研究團隊指出,從基本面來看,擴需求、穩增長背景下,還需要貨幣政策繼續發力。


事實上,在去年人民銀行連續兩次降準之后,今年開年人民銀行再度降準,給市場提供了資金保障。數據顯示,我國信貸總量繼續保持平穩較快增長。2月末,金融機構人民幣各項貸款余額243.96萬億元,同比增長10.1%。前兩個月新增貸款6.37萬億元。


招聯首席研究員董希淼表示,在年初,特別是春節前以較大幅度降準,引導銀行加大信貸投放,這充分體現出了人民銀行加大力度支持經濟回升向上的決心,有利于提振各類經營主體的信心。


關鍵詞:結構性政策

國民經濟重點行業信貸增長保持高位


在結構性政策上,宣昌能指出,人民銀行充分發揮貨幣政策工具總量和結構雙重功能,引導金融機構在強化對實體經濟信貸支持的基礎上,加大對普惠金融、科技創新、制造業、基礎設施、民營等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。


宣昌能介紹,在結構上,科技創新、先進制造、綠色發展等都是體現高質量發展的重要領域,人民銀行繼續實施好支持碳減排再貸款,去年12月新增的5000億元抵押補充貸款(PSL)額度也已全部發放,還將設立科技創新和技術改造再貸款,不斷提升對促進經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換的效能,做好金融“五篇大文章”。同時,加大力度盤活存量金融資源,促進有效投資,助力化解過剩產能。


根據人民銀行數據,今年以來,人民銀行信貸結構持續優化。其中,國民經濟重點行業信貸支持增長保持高位,2月末制造業中長期貸款余額同比增長28.3%。金融資源也更多流向了國民經濟薄弱環節,2月末普惠小微貸款余額同比增長23.1%。


今年以來,銀行更加注重信貸質量提升和結構優化。 


中國銀行普惠業務相關負責人表示,將圍繞制造業、高科技等重點領域產業鏈,結合先進制造業集群、中小企業特色產業集群等地方優勢集群,加大鏈企融資支持,對“小巨人”企業和“專精特新”中小企業提供優惠利率支持。


九江銀行行長肖璟亦指出,今年將在保持信貸投放均衡、穩定的基礎上,更加注重優化信貸結構,提升資金使用效能,做到有增有減,增的是服務普惠小微、鄉村振興、綠色低碳、科技創新等重點領域和薄弱環節,減的是在一些落后淘汰領域從緊配置金融資源。 


關鍵詞:擴表

我國貨幣政策傳導總體有效


在回答媒體關于央行資產負債表擴張的提問時,宣昌能表示,我國央行資產負債表約45萬億元,貸款余額是244萬億元,兩者的比例接近1:5。與國外央行相比,我國貨幣政策傳導是有效的,目前信貸增速也保持在合理水平,有助于實現央行法定目標和支持經濟高質量發展。


宣昌能表示,貨幣政策法定目標是保持貨幣幣值的穩定,并以此促進經濟增長。


“近年來,穩健貨幣政策的要求是保持流動性合理充裕,實現社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配,并以此實現法定目標?!毙苤赋?,央行實現目標時,會綜合運用多種貨幣政策工具,包括存款準備金率、再貸款、公開市場操作等。


宣昌能進一步解釋道,降準會減少準備金需求,釋放長期流動性,對央行資金有替代作用;央行對存款類金融機構增加債權,會主動投放流動性。降準多一點,央行資產負債表就會擴張小一些;降準少一點,央行資產負債表就會擴張大一些?!熬唧w使用哪種工具,需要結合不同形勢需要,量上也會有多有少,總體是為了營造良好的貨幣金融環境?!?/p>


此外,針對資金空轉問題,宣昌能還指出,人民銀行正在加強監測,將繼續密切關注企業貸款轉存和轉借等情況,配合相關部門,完善管理考核機制,促進提高資金使用效率。目前,防范資金空轉效果已經在顯現,隨著企業規范資金使用,融資總量增速可能會比以前低一些,但是對經濟高質量發展的實際支撐力度反而會更大。


關鍵詞:M2

更加注重信貸投放節奏平穩


“2月末,社會融資規模、M2同比增長分別是9%、8.7%,總體看增速并不低?!毙鼙硎?,今年預期目標是國內生產總值增長5%左右,居民消費價格漲幅是3%左右,即名義經濟增速預期目標大體是8%左右。


事實上,去年的中央經濟工作會議和今年的《政府工作報告》均強調,貨幣政策要堅持穩健,保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。


宣昌能進一步解釋,去年同期基數比較高。去年年初,我國國內經濟受到的影響比較大,宏觀政策靠前發力,應對力度顯著加大,金融指標增長較快,M2和社會融資規模增速去年2月末分別達到12.9%和9.9%,其中M2增速較前年同期大幅提高3.7個百分點。當前國民經濟持續恢復向好,工業生產和進出口增速超過預期,消費和投資穩步回升,今年融資總量在去年高基數基礎上繼續保持了9%左右的增長,實際還是比較高的。


“今年以來,經濟總體回升向好,人民銀行除了關注總量以外,還更加注重引導金融機構信貸平穩投放,避免 ‘開門紅’沖得過猛,導致后勁不足?!毙鼙硎?,從這兩個月金融數據來看,前期的引導產生了效果,預計今年金融對實體經濟的支持會更加可持續。


宣昌能還指出,當前,我國貨幣信貸存量規模已經足夠大,隨著經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換的效能提高,存量資源的使用效率會顯著提升,能夠更好地支持經濟高質量發展。在同樣增速下,金融對實體經濟的支持依然是穩固的。


關鍵詞:提振內需

滿足合理消費融資需求、改進金融服務質效


對于提振內需,宣昌能表示,貨幣政策可以從量和價的角度說起。


從量的角度,宣昌能表示,要保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配,這里暗含了通過貨幣政策調節價格水平的考慮,貨幣政策的年度目標已經將維護價格穩定、推動價格溫和回升考慮在內。


“今年預期目標是國內生產總值增長5%左右,居民消費價格漲幅3%左右,如果社會融資規模和M2增速不低于8%,就已經考慮了3%的價格水平預期目標?!毙鼙硎?。


從價的角度來說,宣昌能指出,通過深化利率市場化改革,引導銀行下調存款利率,促進貸款市場報價利率(LPR)繼續下行,這些都有利于降低社會綜合融資成本,激發有潛能的消費,擴大有效益的投資,有利于維護價格穩定,推動價格溫和回升。


“人民銀行將引導金融機構科學評估風險,抑制產能過剩行業盲目擴張,滿足合理消費融資需求;通過優化信貸結構,改進金融服務質效?!毙鼙硎?,加強政策協調,支持增加居民收入、擴大就業、完善社會保障體系、深入實施消費驅動戰略,著力擴大內需,推動供需匹配,促進經濟良性循環。這些都對價格水平的溫和回升有重要的支持作用。


新京報貝殼財經記者 姜樊

編輯 岳彩周

校對 柳寶慶